처음 주식을 시작했을 때 저도 시장이 10% 떨어지면 가슴이 철렁 내려앉았습니다. 2020년 코로나 폭락 때는 손절할까 고민하다가 결국 버텼고, 그 이후 급등장을 온몸으로 경험했습니다. 지금 생각하면 그때 팔았다면 정말 후회했을 겁니다. 토니 로빈스가 쓴 '흔들리지 않는 돈의 법칙'에는 투자 대가들이 반복적으로 강조하는 일곱 가지 원칙이 담겨 있습니다. 시장이 흔들릴 때마다 이 원칙들을 떠올리면 패닉을 막을 수 있습니다.
조정장은 매년 찾아온다는 사실
1900년 이후 통계를 보면 시장 조정장(Correction)은 평균적으로 거의 매년 발생했습니다. 여기서 조정장이란 주가가 최고점에서 최소 10% 이상 하락한 상태를 의미합니다(출처: S&P Dow Jones Indices). 쉽게 말해 1년에 한 번은 주가가 10% 정도 빠진다는 뜻입니다. 저도 이 팩트를 알고 나서는 하락장이 와도 "아, 또 겨울이 왔구나" 하고 담담하게 받아들이게 됐습니다.
조정장의 평균 지속 기간은 약 54일, 즉 두 달이 채 안 됩니다. 하락폭은 평균 13.5% 정도입니다. 생각보다 짧고, 생각보다 얕습니다. 그런데도 그 순간에는 마치 세상이 무너지는 것처럼 느껴지죠. CNBC나 금융 뉴스에서는 매일 위기를 떠들어대고, SNS에는 공포 댓글이 넘쳐납니다. 하지만 역사적으로 조정장이 약세장(Bear Market, 20% 이상 하락)으로 악화되는 경우는 20% 미만입니다. 다시 말해 다섯 번 중 네 번은 그냥 회복됩니다.
제가 직접 겪어보니 조정장에서 가장 위험한 건 주가 하락 자체가 아니라 두려움에 떨어 주식을 팔아버리는 행동이었습니다. 2022년 금리 인상 사이클 때 주변에서 "이제 끝이야"라며 다 팔고 나간 사람들이 있었는데, 그들은 2023년 반등장을 놓쳤습니다. 조정장은 일상입니다. 봄·여름이 지나면 가을·겨울이 오듯, 시장도 순환합니다.
복리 효과와 장기 투자의 힘
복리(Compound Interest)는 투자 원금에 이자가 붙고, 그 이자에 다시 이자가 붙는 구조를 말합니다. 쉽게 말해 눈덩이가 굴러가면서 점점 커지는 원리입니다. 워렌 버핏이 650억 달러의 재산을 모을 수 있었던 핵심 비결도 바로 이 복리 효과였습니다(출처: Berkshire Hathaway).
토니 로빈스는 책에서 조와 밥이라는 두 친구의 사례를 듭니다. 조는 19세부터 27세까지 8년간 매달 300달러를 투자하고 그 이후로는 한 푼도 더 넣지 않았습니다. 총투자금은 28,800달러입니다. 반면 밥은 27세부터 65세까지 39년간 매달 300달러를 꾸준히 넣었습니다. 총투자금은 140,400달러로 조의 다섯 배입니다. 둘 다 연 10% 복리로 굴렸을 때 결과는 어땠을까요?
- 조: 186만 달러
- 밥: 159만 달러
놀랍게도 조가 더 많이 벌었습니다. 이유는 단순합니다. 일찍 시작했기 때문입니다. 복리는 시간이 지날수록 기하급수적으로 불어나기 때문에 초반 8년의 힘이 이후 39년을 압도한 겁니다. 저도 이 사례를 보고 나서 자녀에게 투자 계좌를 일찍 열어줘야겠다고 다짐했습니다.
하지만 대부분의 사람들은 이 복리의 힘을 제대로 활용하지 못합니다. 소득이 늘면 부자가 될 수 있다고 믿지만, 실제로는 소득의 일정 비율을 꾸준히 투자해야 경제적 자유에 도달합니다. 저는 월급이 들어오면 자동이체로 일정 금액이 바로 투자 계좌로 빠져나가게 설정해 뒀습니다. 처음엔 10%로 시작했고, 지금은 20%까지 올렸습니다. 이 구조를 만들어놓으니 저축이 훨씬 수월해졌습니다.
시장에 계속 참여하는 것이 가장 중요하다
1996년부터 2015년까지 S&P 500 지수는 연평균 8.2%의 수익을 기록했습니다. 그런데 이 20년 중 최고 수익을 낸 10일을 놓쳤다면 수익률은 4.5%로 반 토막이 납니다. 최고 거래일 20일을 놓쳤다면 1.1%, 30일을 놓쳤다면 0%입니다. 더 놀라운 건 최고 수익일 중 상당수가 최악의 하락일 직후 2주 이내에 발생했다는 점입니다(출처: JP Morgan Asset Management).
제 경험상 이게 정말 맞는 말입니다. 2020년 3월 코로나 폭락 때 시장이 바닥을 찍고 나서 바로 다음 달부터 급등이 시작됐습니다. 그때 겁먹고 현금화한 사람들은 역사상 가장 강력한 상승장을 놓쳤습니다. 시장 타이밍을 맞추려는 시도는 거의 불가능합니다. 존 보글, 워렌 버핏 같은 전설적인 투자자들도 한결같이 말합니다. "시장의 흐름을 지속적으로 예측할 수 있는 사람은 아무도 없다."
그렇다면 우리가 할 수 있는 최선의 전략은 무엇일까요? 바로 시장에 계속 머물러 있는 것입니다. 조정장이 오든, 약세장이 오든, 자리를 지키는 것이 가장 중요합니다. 슈어브 금융 센터의 연구에 따르면 1993년부터 20년간 매년 최저점에 투자한 '완벽 여사'는 87,411달러를 벌었고, 매년 최고점에 투자한 '불행 씨'는 72,870달러를 벌었습니다. 운이 최악이어도 장기 투자하면 수익이 납니다. 반면 현금만 쥐고 벤치에 앉아 있던 사람은 50,291달러에 그쳤습니다.
저는 이제 S&P 500 인덱스 펀드에 매달 일정 금액을 자동 적립하고 있습니다. 시장이 오르든 떨어지든 신경 쓰지 않습니다. 하락이 심하면 더 싸게 사는 것이고, 상승하면 기존 투자분이 불어나는 것입니다. 존 보글의 조언대로 "아무것도 하지 말고 그냥 거기 있기만 하면 됩니다." 이 말이 처음엔 이상하게 들렸지만, 지금은 가장 강력한 투자 원칙이라고 믿습니다.
토니 로빈스가 강조한 일곱 가지 원칙을 정리하면 결국 한 가지로 귀결됩니다. 시장은 단기적으로 오르락내리락하지만 장기적으로는 항상 상승한다는 사실입니다. 조정장은 매년 오고, 약세장은 3~5년마다 옵니다. 하지만 역사상 모든 약세장 뒤에는 강세장이 뒤따랐습니다. 저는 이 원칙들을 알고 나서 투자가 훨씬 편해졌습니다. 뉴스에서 "폭락 위기"를 외쳐도 담담하게 받아들일 수 있게 됐습니다. 여러분도 시장의 계절을 이해하고, 복리의 힘을 믿으며, 자리를 지키시길 바랍니다.