주식 계좌가 파란색으로 물들 때, 여러분은 어떤 선택을 하시나요? 전쟁이라는 악재로 코스피가 연일 급락하면서 많은 투자자들이 패닉에 빠졌습니다. 저 역시 계좌를 열어보니 거의 모든 종목이 하락세를 면치 못하고 있었습니다. 하지만 이상하게도 마음은 덤덤했습니다. 오히려 이런 생각이 들더군요. '드디어 싸게 살 기회가 왔구나.' 제가 보유한 종목들의 펀더멘털에는 문제가 없으니까요. 지금 이 순간, 여러분에게 필요한 건 공포가 아니라 냉정한 판단입니다.
장기투자자에겐 기회, 서킷브레이커가 말해주는 것
서킷브레이커(Circuit Breaker)라는 단어를 들어보셨나요? 여기서 서킷브레이커란 주식시장에서 급격한 가격 변동이 발생할 때 거래를 일시 중단시키는 안전장치를 의미합니다. 한국 시장에서는 지수가 8% 하락하면 20분간 거래가 멈추고, 15% 하락 시 다시 20분 중단, 20% 하락하면 그날 장이 아예 종료됩니다. 이 제도가 처음 도입된 계기는 1987년 블랙먼데이였습니다. 당시 다우존스 지수는 하루 만에 22%가 폭락했고, 시장은 그야말로 패닉 상태였습니다(출처: 한국거래소).
그런데 흥미로운 건 그 이후입니다. 1,300포인트까지 떨어졌던 다우존스는 지금 48,000포인트를 넘나들고 있습니다. 약 37배 상승한 셈이죠. 한국도 마찬가지입니다. 1997년 IMF 외환위기 때 코스피는 280포인트까지 추락했지만, 10년 후인 2007년에는 2,000포인트를 돌파했습니다. 2008년 글로벌 금융위기 때는 800포인트까지 내려갔다가 회복했고, 2020년 코로나19 때도 1,400포인트 선이 무너졌지만 결국 반등했습니다. 이런 역사적 데이터를 보면 명확합니다. 시장은 항상 회복했고, 장기적으로는 우상향 했습니다(출처: 한국은행 경제통계시스템).
저는 이번 폭락장에서 오히려 조금씩 매수를 이어가고 있습니다. 현금 비중을 더 늘려뒀더라면 좋았겠다는 아쉬움은 있지만, 비싸서 못 샀던 종목들이 할인된 가격에 나와 있으니 기분이 나쁘지 않습니다. 물론 빚을 내서 투자했다면 이야기가 달랐을 겁니다. 빚으로 투자하면 이런 변동성을 견디지 못하고 결국 손절매에 나서게 됩니다. 반대로 여유자금으로 장기투자를 하는 사람에게는 이런 하락장이 바잉 오퍼튜니티(Buying Opportunity), 즉 매수 기회가 됩니다. 여기서 바잉 오퍼튜니티란 주가가 급락했을 때 우량주를 싸게 살 수 있는 절호의 타이밍을 뜻합니다.
전쟁 리스크, 정말 한국 기업을 무너뜨릴까
이번 폭락의 주범은 중동 전쟁입니다. 그런데 한 가지 짚고 넘어가야 할 점이 있습니다. 전쟁이 난 곳은 이란인데, 왜 한국 주식시장이 이렇게 큰 타격을 받는 걸까요? 표면적으로는 유가상승 우려 때문입니다. 한국은 석유를 수입하는 국가이기 때문에 국제유가가 오르면 제조업 비용이 증가하고, 이는 기업 수익성 악화로 이어질 수 있다는 논리입니다. 하지만 제 경험상 이런 지정학적 리스크(Geopolitical Risk)로 인한 하락은 펀더멘털 악화와는 성격이 다릅니다. 지정학적 리스크란 전쟁, 테러, 정치적 갈등 등 특정 지역의 불안정한 상황이 시장에 미치는 부정적 영향을 말합니다.
실제로 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형주들의 기업 가치가 하루아침에 10~15% 증발했습니다. 삼성전자 시가총액만 해도 200조 원 가까이 날아간 셈인데, 과연 이 기업들이 전쟁 때문에 200조 원어치의 가치를 잃었을까요? 공장이 파괴된 것도 아니고, 반도체 수요가 갑자기 사라진 것도 아닙니다. 단지 외국인 투자자들이 수익 실현을 위해 대량 매도에 나섰고, 사모펀드 자금이 빠져나가면서 주가가 급락한 것입니다. 이건 기업의 본질 가치와는 무관한 현상입니다.
제가 관심 있게 본 건 한 가지 더 있습니다. 과거 전쟁이 발생했을 때 주식시장이 이렇게까지 폭락한 적은 거의 없었습니다. 오히려 전쟁 특수로 인해 방산주나 건설주가 상승하는 경우가 더 많았죠. 그런데 이번엔 다릅니다. 중동 전쟁이 장기화될 수 있다는 우려, 그리고 공급망 불안정성이 겹치면서 투자자들의 불안 심리가 극대화된 것으로 보입니다. 하지만 냉정하게 생각해 보면, 한국 경제는 IMF 때와 비교할 수 없을 만큼 탄탄합니다. 외환보유고는 충분하고, 주요 기업들의 재무구조도 건전합니다. 단기적으로는 환율 상승과 유가 부담이 있겠지만, 이것이 한국 경제 전체를 위협할 정도는 아닙니다.
저는 당분간 시장을 지켜보면서 추가 매수 타이밍을 노릴 생각입니다. 물론 더 떨어질 수도 있습니다. 하지만 제가 담고 있는 종목들은 장기적으로 성장 가능성이 있는 기업들이고, 지금 가격은 그 가치에 비해 저평가되어 있다고 판단합니다. 투자에서 가장 중요한 건 타이밍이 아니라 원칙입니다. 여유자금으로, 장기적으로, 분산해서 투자하는 것. 이 원칙만 지킨다면 지금 같은 하락장도 결국 기회가 됩니다.
시장이 공포에 휩싸였을 때, 대부분의 사람들은 팔려고 합니다. 하지만 역사는 그때가 오히려 살 때였다고 증명해 왔습니다. 지금 여러분의 계좌가 빨간색이든 파란색이든, 중요한 건 여러분이 왜 그 주식을 샀는지, 그 이유가 여전히 유효한지입니다. 만약 그렇다면, 지금은 패닉 할 시간이 아니라 차분하게 다음 행동을 준비할 시간입니다. 저 역시 그렇게 하고 있습니다. 만약 그럴만한 용기가 생기지 않는다면 당분간 계좌를 열어보지 않는 것도 극단적이지만 하나의 방법이 될 것 같습니다.